주식 악재를 호재로 우기는 인지 부조화 극복 전략

이솝 우화 중 ‘여우와 신포도’ 이야기를 잘 아실 겁니다. 배가 고픈 여우가 높은 덩굴에 매달린 먹음직스러운 포도를 발견하고 펄쩍펄쩍 뛰어보지만, 결국 키가 닿지 않아 포기하게 됩니다. 이때 여우는 자신의 무능력을 인정하는 대신 “저 포도는 아직 덜 익어서 엄청 실 거야. 안 먹길 잘했어!”라며 스스로를 위안하고 돌아섭니다.

심리학에서는 이처럼 자신의 기존 신념(포도는 달콤하다, 나는 포도를 먹을 수 있다)과 현실(포도를 딸 수 없다)이 충돌할 때 발생하는 극심한 정신적 고통을 피하기 위해, 객관적인 팩트를 자신의 입맛대로 왜곡하고 합리화하는 현상을 가리켜 인지 부조화(Cognitive Dissonance)라고 부릅니다. 일상생활에서 여우처럼 핑계를 대는 것은 알량한 자존심을 지키는 데 약간의 도움이 될 수 있습니다. 하지만 이 무서운 인지 부조화가 탐욕과 공포가 지배하는 주식 시장에 들이닥치는 순간, 투자자는 기업의 치명적인 악재 공시를 ‘세력의 개미 털기’ 혹은 ‘저가 매수의 기회(호재)’로 둔갑시키는 기괴한 정신 승리를 시작하게 됩니다. 결국 썩어가는 주식을 끌어안고 있다가 강제 청산(반대매매)을 당해 전 재산을 허공에 날리는 완벽한 파멸을 맞이합니다.

악재를 호재로 연성하는 인지 부조화의 끔찍한 늪

주식 시장에서 인지 부조화는 투자자가 특정 종목을 매수하여 ‘주주’가 되는 바로 그 순간부터 극대화됩니다. “내가 치밀하게 분석해서 산 주식이니 무조건 오를 것이다”라는 강한 신념을 가진 상태에서, 갑자기 기업의 대규모 유상증자나 대주주 횡령 같은 명백한 악재가 터졌다고 가정해 봅시다. 정상적인 이성이라면 즉각적으로 매수 원칙의 훼손을 인정하고 손절매 버튼을 눌러야 합니다.

하지만 인지 부조화에 빠진 뇌는 손실을 확정 짓는 고통을 죽기보다 싫어합니다. 그래서 뇌는 거짓말을 만들어내기 시작합니다. 대규모 유상증자가 터지면 “신사업 투자를 위한 공격적인 행보다! 역시 일 잘하는 기업이다!”라고 우깁니다. 대주주가 몰래 주식을 팔아치우고 도망가면 “시장의 유통 물량을 늘려 거래를 활성화하려는 빅 픽처다!”라며 말도 안 되는 억지를 부립니다. 객관적인 악재를 ‘나에게 유리한 호재’로 둔갑시키는 미친 희망 회로를 돌리는 것입니다.

이들은 종목 토론방에 들어가 자신과 똑같이 인지 부조화에 빠져 정신 승리를 하는 사람들의 글만 찾아 읽으며(확증 편향), 썩어가는 배 위에서 서로를 위로합니다. 그들이 악재를 호재로 둔갑시키는 소설을 쓰는 동안, 주가는 지하실을 뚫고 끝없이 추락하며 결국 증권사 반대매매라는 사형 선고를 피하지 못하게 됩니다.

정신 승리하다 깡통 차고 반대매매 당한 처절한 흑역사

현재 3명의 정규직 직원과 1명의 프리랜서 직원의 생계를 함께 책임지며, 매일같이 불이 뿜어지는 주방에서 피 말리는 요식업 전선을 버텨내다 보면 인간의 심리가 얼마나 나약한지 절실하게 깨닫게 됩니다. 사람들의 이런 비합리적 심리를 꼬집어보고자 투자 심리 유튜브 채널인 ‘합리적인 바보들’을 기획하면서, 저는 과거 제가 시장에서 저질렀던 가장 멍청하고 비겁했던 인지 부조화의 흑역사를 뼈저리게 마주해야 했습니다.

과거 저는 바이오 관련 테마주에 식당에서 땀 흘려 모은 소중한 여유 자금을 몽땅 쏟아부은 적이 있습니다. 매수 직후, 해당 기업의 핵심 임원진들이 임상 발표를 앞두고 자신들의 보유 지분을 대량으로 매도하는 최악의 악재 공시가 떴습니다. 내부자가 주식을 팔아치우는 것은 어떤 이유로든 ‘강력한 매도 시그널’이자 사망 선고입니다.

하지만 당시의 제 뇌는 극심한 인지 부조화 상태였습니다. 제가 틀렸다는 사실을 인정하기 싫었던 저는 스스로 소설을 쓰기 시작했습니다. “이건 임상 성공 발표를 앞두고, 기관 세력들에게 싼값에 물량을 넘겨주기 위해 임원들이 일부러 지분을 털어주는 거대한 작전이다! 지금이 바로 저점 물타기를 할 기회다!”라며 미친 정신 승리를 시전했습니다.

저는 악재를 호재로 우기며 마이너스 통장까지 끌어와 떨어지는 칼날을 맨손으로 잡았습니다. 하지만 불과 한 달 뒤, 임상 결과는 처참한 실패로 끝났고 주가는 연속 하한가를 맞았습니다. 결국 제가 끌어다 쓴 빚은 증권사 반대매매를 당하며 완벽하게 강제 청산되었습니다. 차가운 팩트를 인정하지 않고 내 입맛대로 현실을 왜곡한 알량한 핑계의 대가는, 뼈를 깎는 노동의 대가를 모조리 소각시켜버린 끔찍한 깡통 계좌뿐이었습니다.

인지 부조화를 부수고 차가운 현실을 직시하는 훈련

악재를 호재로 우기며 다 같이 죽어가는 사이비 종교 같은 멍청한 착각에서 벗어나, 냉혈한 자본가로 살아남기 위해서는 이 인지 부조화를 철저히 짓밟는 팩트 폭행 훈련이 필수적입니다.

당신의 ‘매수 이유’가 사라지면 1초의 망설임도 없이 버리십시오

주식을 샀을 때 최초로 세웠던 매수 근거(투자 아이디어)를 명확하게 기록해 두십시오. “이 기업은 이번 분기 흑자 전환이 확실하기 때문에 산다.” 만약 실적 발표에서 적자가 떴다면, 그것은 당신의 매수 이유가 100% 훼손된 명백한 ‘악재’입니다. 이때 “적자 폭이 줄어들었으니 호재다”라며 말을 바꾸고 핑계를 대는 순간 당신은 인지 부조화의 노예가 됩니다. 내가 주식을 산 이유가 단 하나라도 무너진다면, 그것은 당신이 틀렸다는 시장의 통보입니다. 알량한 자존심을 버리고 즉각적으로 기계적인 손절매를 집행해야 합니다.

종목 토론방의 ‘희망 회로’를 맹독으로 취급하고 차단하십시오

자신의 계좌가 파란불로 물들 때, 불안감을 달래기 위해 포털 사이트의 종목 토론방이나 주주 연대 단톡방에 들어가는 짓을 당장 멈추십시오. 그곳은 인지 부조화에 빠져 현실을 부정하는 좀비들이 서로의 썩은 상처를 핥아주며 가짜 안도감을 주입하는 지옥입니다. 주가가 폭락할 때 남들의 입에서 나오는 달콤한 위로는 당신의 뇌를 마비시키는 치명적인 독약입니다. 위안을 찾지 말고, 오직 DART(전자공시시스템)의 차가운 숫자와 악재 공시 원문만을 직시하며 스스로에게 잔인해져야 살아남을 수 있습니다.

결론: 시장은 현실을 부정하는 자에게 가장 잔인한 청구서를 보낸다

자본주의의 심장인 주식 시장은 자신이 틀렸다는 사실을 인정하지 않고 핑계를 대며 정신 승리를 하는 오만한 투자자들에게 단 1원의 자비도 베풀지 않습니다. 명백한 악재 앞에서 “이것은 기회다”라며 스스로를 세뇌하고 반대매매의 단두대로 걸어 들어가는 어리석은 투기를 당장 멈추십시오.

기만적인 인지 부조화의 환상에서 깨어나, 뼈아픈 손실의 공포와 자신의 무능함을 기꺼이 씹어 삼킬 수 있는 서늘한 용기를 가지십시오. 희망 회로를 불태워버리고 오직 차가운 팩트만을 나침반 삼아 흔들림 없이 나아가는 고독한 자만이, 이 비정한 사기극 속에서 자신의 진짜 부를 굳건히 지켜낼 수 있습니다.

[출처 및 참고문헌]

• 레온 페스팅거(Leon Festinger), 『인지 부조화 이론(A Theory of Cognitive Dissonance)』, Stanford University Press (1957) : 인간이 자신의 신념과 모순되는 새로운 정보나 현실에 직면했을 때 겪는 심리적 불쾌감을 해소하기 위해, 어떻게 팩트를 왜곡하고 자신의 태도를 합리화하는지 규명한 심리학 역사상 가장 위대한 저서 중 하나.
• 대니얼 카너먼(Daniel Kahneman), 『생각에 관한 생각(Thinking, Fast and Slow)』, 김영사 : 투자자들이 확증 편향과 인지 부조화에 빠져 자신에게 불리한 정보를 의도적으로 무시하고 유리한 정보만 수집하여 파멸적인 의사결정을 내리는 뇌의 맹점을 통렬하게 분석한 명저.
• 조지 소로스(George Soros), 『금융의 연금술(The Alchemy of Finance)』, 굿모닝북스 : “나는 내가 틀렸음을 인정하는 데서 살아남았다”며, 투자자가 자신의 오류 가능성을 끊임없이 인지하고 시장의 피드백(현실)에 즉각적으로 순응해야만 거대한 리스크를 피할 수 있음을 역설한 투자의 바이블.