주식 시장의 무서운 함정, 단순 노출 효과 극복과 투자 생존법

우리가 텔레비전을 켜거나 유튜브를 볼 때, 똑같은 광고 노래나 브랜드 로고를 반복해서 보게 되는 경우가 있습니다. 처음에는 그 광고가 지루하거나 심지어 귀찮게 느껴지기도 합니다. 하지만 일주일, 한 달 동안 무의식적으로 그 광고에 반복해서 노출되다 보면, 어느새 마트에 가서 수많은 제품 중 나도 모르게 그 익숙한 브랜드의 제품을 카트에 담고 있는 자신을 발견하게 됩니다.

이처럼 인간의 뇌는 어떤 대상의 본질적인 가치나 퀄리티와는 전혀 상관없이, 그저 자주 보고 듣는 횟수가 늘어날수록 대상에 대한 호감도와 신뢰도를 무의식적으로 높여버리는 치명적인 인지 편향을 가지고 있습니다. 심리학에서는 이를 단순 노출 효과(Mere-Exposure Effect)라고 부릅니다. 일상생활에서 과자나 음료수를 고를 때 이 편향에 속는 것은 단돈 몇천 원의 낭비로 끝납니다. 하지만 이 끔찍한 단순 노출 효과가 탐욕과 공포가 들끓는 주식 시장에 상륙하는 순간, 투자자는 뉴스와 게시판을 도배한 쓰레기 잡주에 무한한 신뢰를 보내며 전 재산을 몰빵하고, 결국 상장폐지라는 사형 선고를 받는 완벽한 자살 비행을 시작하게 됩니다.

주식 시장을 장악한 단순 노출 효과의 끔찍한 실체

주식 시장은 개인 투자자의 심리를 조종하려는 세력과 스마트 머니들의 거대한 놀이터입니다. 이들은 개미들의 지갑을 털어내기 위해 뇌의 취약점인 단순 노출 효과를 가장 악랄하게 이용합니다. 작전 세력이 특정 종목의 물량을 미리 매집해 두고 가격을 펌핑할 준비를 마치면, 본격적인 ‘노출’ 작업이 시작됩니다.

증권 방송, 경제 유튜브 채널, 포털 사이트 메인 뉴스, 심지어 무작위로 뿌려지는 스팸 문자에 이르기까지 특정 기업의 이름과 장밋빛 호재가 융단폭격처럼 쏟아집니다. 처음에는 “이름도 모르는 잡주가 무슨 테마주냐”라며 의심하던 투자자도, 하루에 열 번씩, 일주일 내내 동일한 종목명을 마주하게 되면 뇌의 방어벽이 완전히 붕괴됩니다. 단순 노출 효과에 지배당한 뇌는 “이렇게 언론과 커뮤니티에서 자주 언급되는 것을 보니, 분명히 검증된 우량한 기업이고 시장의 주도주가 틀림없다”라는 끔찍한 착각에 빠집니다. ‘빈번한 노출’을 ‘안전성과 높은 가치’로 완벽하게 오해해 버리는 것입니다.

단순 노출 효과에 속아 쓰레기 잡주를 샀던 뼈아픈 흑역사

치열했던 지난 투자 인생에서, 저 역시 이 악랄한 단순 노출 효과에 완벽하게 세뇌당해 쳐다보지도 말았어야 할 잡주에 피 같은 시드머니를 공중 분해시켰던 흑역사가 있습니다. 당시 시장에는 새로운 신재생 에너지 테마가 광풍을 일으키고 있었습니다. 어느 날부터인가 제가 가입한 모든 주식 카페와 단톡방, 그리고 즐겨보던 경제 유튜브 채널에서 ‘D 기업’이라는 이름이 하루에도 수십 번씩 쏟아져 나오기 시작했습니다.

처음 D 기업의 차트와 재무제표를 열어보았을 때, 만년 적자에 자본 잠식 위기까지 겪고 있는 전형적인 부실기업이었습니다. 저는 코웃음을 치며 HTS 창을 닫았습니다. 하지만 그 후로도 한 달 내내 D 기업의 이름은 제 시야를 떠나지 않았습니다. 출근길 지하철에서 보는 뉴스 썸네일, 퇴근길 알고리즘이 띄워주는 영상 모두가 D 기업의 위대한 미래를 떠들고 있었습니다.

결국 제 뇌는 단순 노출 효과에 완전히 녹아내렸습니다. “내가 재무제표를 잘못 본 게 아닐까? 이렇게 많은 사람들이 매일같이 환호하고 언론이 극찬하는데, 저 회사는 분명히 세상을 바꿀 숨겨진 기술력이 있을 거야.” 저는 이성을 잃고 빚까지 끌어모아 D 기업의 꼭대기 가격에 전 재산을 쏟아부었습니다.

뉴스로 도배된 종목, 최후의 설거지를 위한 미끼

제가 매수 버튼을 누른 시점은 끔찍하게도 언론 노출 빈도가 가장 극에 달했던 때, 즉 세력들이 개인 투자자들에게 물량을 모조리 떠넘기고 탈출하는 완벽한 상투였습니다. 제가 주식을 산 지 불과 일주일 만에 뉴스는 거짓말처럼 사라졌고, 주가는 연일 하한가를 내리꽂다가 결국 배임 횡령 공시와 함께 상장폐지되어 버렸습니다. 기업의 차가운 팩트가 아니라, 내 눈에 자주 보인다는 얄팍한 친숙함에 속아 전 재산을 도살장에 바친 멍청한 대가였습니다.

단순 노출 효과를 부수고 차가운 이성을 되찾는 실전 훈련

쓰레기 정보의 반복 노출에 세뇌당해 내 자산을 사기꾼들의 잔치 비용으로 내어주는 멍청한 착각에서 벗어나기 위해서는, 이 단순 노출 효과를 철저히 박살 내는 정보 차단 훈련이 필수적입니다.

반복되는 정보와 단순 노출 효과를 역이용하는 매도 전략

당신이 관심도 없던 특정 종목의 이름이 최근 들어 여기저기서 자꾸 눈에 띄고 귓가에 들리기 시작한다면, 그것을 ‘시장의 트렌드’나 ‘매수 시그널’로 받아들이는 멍청한 짓을 당장 멈추십시오. 주식 시장에서 언론과 커뮤니티의 반복적인 노출은 당신을 부자로 만들어주기 위한 자선 행사가 아니라, 누군가 비싼 값에 물량을 팔아치우기 위해 호객 행위를 하는 확성기 소리일 뿐입니다. 뉴스와 유튜브 썸네일에 특정 종목이 도배되기 시작하면, 뇌에 침투하려는 단순 노출 효과를 강제로 차단하고 뒤도 돌아보지 않고 매도 버튼을 누르거나 관심 종목에서 완벽하게 삭제해야 합니다.

노이즈를 차단하고 차가운 기업 가치에만 집중하십시오

단순 노출 효과를 완벽하게 방어하는 유일한 무기는 ‘숫자’입니다. 잦은 빈도로 눈에 띄어 호감이 가는 종목이 생겼다면, HTS 뉴스 창을 닫아버리고 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 들어가 그 기업의 최근 3년 치 ‘영업현금흐름’과 ‘자본 총계’를 열어보십시오. 사람들의 입에 오르내리는 횟수와 화려한 텍스트가 아무리 많아도, 숫자가 붉은색 적자로 썩어 들어가고 있다면 그것은 예쁜 포장지로 싼 쓰레기에 불과합니다. 눈에 띄는 빈도(노출)를 팩트(가치)로 치환하려는 뇌의 버그를 극복해야만 살아남을 수 있습니다.

결론: 시장은 자주 들리는 이름표에 프리미엄을 주지 않는다

자본주의의 심장인 주식 시장은 그 기업의 이름이 뉴스에 얼마나 자주 오르내리는지, 개인 투자자들에게 얼마나 친숙하게 노출되었는지에 대해 단 1원의 가치도 매겨주지 않습니다. 빈번하게 노출된 정보에 얄팍한 호감을 느끼며 스스로를 합리적 투자자로 착각하는 비겁한 짓을 당장 멈추십시오.

기만적인 단순 노출 효과의 환상에서 깨어나, 반복되는 시장의 노이즈와 확성기 소리에 철저하게 귀를 닫으십시오. 쏟아지는 자극 속에서도 흔들리지 않고 오직 차가운 재무 제표와 본질적인 기업 가치만을 현미경처럼 들여다보는 고독하고 냉철한 자본가만이, 이 비정한 사기극 속에서 자신의 진짜 부를 굳건히 지켜낼 수 있습니다.

[출처 및 참고문헌]

• 로버트 자이언스(Robert Zajonc), 「Attitudinal Effects of Mere Exposure」, Journal of Personality and Social Psychology (1968) : 사람들이 특정 자극(단어, 얼굴, 도형 등)에 단순히 반복적으로 노출되는 것만으로도 그 대상에 대한 긍정적인 태도와 호감도가 증가한다는 ‘단순 노출 효과(Mere-Exposure Effect)’를 심리학적으로 최초 입증한 역사적 논문.
• 대니얼 카너먼(Daniel Kahneman), 『생각에 관한 생각(Thinking, Fast and Slow)』, 김영사 : 인간의 뇌가 익숙함(Familiarity)과 진실(Truth)을 구분하지 못하고, 반복적으로 노출된 정보를 진실로 믿어버리는 ‘인지적 편안함’의 치명적인 함정을 통렬하게 분석한 명저.
• 로버트 쉴러(Robert J. Shiller), 『비이성적 과열(Irrational Exuberance)』, 매일경제신문사 : 미디어와 언론의 반복적인 보도가 대중의 투기적 심리를 어떻게 자극하고, 특정 자산에 대한 맹목적인 믿음과 거품(Bubble)을 만들어내는지 경제학적 관점에서 비판한 필독서.